анализ компании
после определения экономических и отраслевых условий сама компания анализируется для определения ее финансового состояния. обычно это делается путем изучения финансовой отчетности компании. из этих утверждений можно рассчитать ряд полезных соотношений. коэффициенты делятся на пять основных категорий: прибыльность, цена, ликвидность, кредитное плечо и эффективность. при проведении анализа коэффициентов в компании, коэффициенты следует сравнивать с коэффициентами других компаний в той же или аналогичной отрасли, чтобы понять, что считается «нормальным». ниже показано по крайней мере одно популярное соотношение из каждой категории.

маржа чистой прибыли. маржа чистой прибыли компании - это коэффициент рентабельности, рассчитываемый путем деления чистой прибыли на общий объем продаж. этот коэффициент показывает, какую прибыль компания способна выжать из каждого доллара продаж. например, маржа чистой прибыли 30% означает, что 0,30 доллара из каждых 1 доллара продаж реализованы в виде прибыли.
коэффициент p / e. коэффициент p / e (то есть соотношение цена / прибыль) - это соотношение цен, рассчитываемое путем деления текущей цены акций ценной бумаги на прибыль на акцию за предыдущие четыре квартала (eps).
коэффициент p / e показывает, сколько инвестор должен заплатить, чтобы «купить» 1 доллар прибыли компании. например, если текущая цена акции составляет 20 долларов, а прибыль на акцию за последние четыре квартала составляла 2 доллара, соотношение цена / прибыль равно 10 (т. е. 20 долларов / 2 доллара = 10). это означает, что вы должны заплатить 10 долларов, чтобы «купить» 1 доллар прибыли компании. конечно, ожидания инвесторов относительно будущих результатов компании играют важную роль в определении текущего коэффициента p / e компании.

распространенный подход - это сравнение коэффициента p / e компаний одной отрасли. при прочих равных, компания с более низким коэффициентом p / e имеет лучшую стоимость.
балансовая стоимость на акцию. балансовая стоимость компании - это соотношение цен, рассчитываемое путем деления общих чистых активов (активы минус обязательства) на общее количество акций в обращении. в зависимости от используемых методов бухгалтерского учета и возраста активов, балансовая стоимость может быть полезной при определении того, является ли ценная бумага завышенной или заниженной. если ценная бумага продается по цене намного ниже балансовой стоимости, это может указывать на то, что ценная бумага занижена.

коэффициент текущей ликвидности. коэффициент текущей ликвидности компании - это коэффициент ликвидности, рассчитываемый путем деления текущих активов на краткосрочные обязательства. это измеряет способность компании выполнять текущие долговые обязательства. чем выше коэффициент, тем более ликвидна компания. например, коэффициент текущей ликвидности 3,0 означает, что текущих активов компании в случае ликвидации будет достаточно для оплаты трехкратных текущих обязательств компании.

коэффициент долга. коэффициент долга компании - это коэффициент левериджа, рассчитываемый путем деления общей суммы обязательств на общую сумму активов. этот коэффициент измеряет степень, в которой все активы были профинансированы за счет долга. например, коэффициент долга 40% указывает на то, что 40% активов компании были профинансированы за счет заемных средств. долг - это палка о двух концах. во время экономического стресса или повышения процентных ставок компании с высоким уровнем долга могут столкнуться с финансовыми проблемами. однако в хорошие времена заемный капитал может повысить прибыльность за счет финансирования роста с меньшими затратами.

оборачиваемость товарных запасов. оборачиваемость товарных запасов компании - это коэффициент эффективности, рассчитываемый путем деления стоимости проданных товаров на товарно-материальные запасы. он отражает, насколько эффективно компания управляет своими запасами, показывая, сколько раз в год запасы оборачиваются (заменяются). конечно, этот тип соотношения сильно зависит от отрасли. оборот сети продуктовых магазинов будет намного выше, чем у производителя коммерческих самолетов. как указывалось ранее, важно сравнивать коэффициенты с показателями других компаний в той же отрасли.

Оценка стоимости акций
После определения состояния и перспектив экономики, отрасли и компании фундаментальный аналитик готов определить, являются ли акции компании переоцененными, недооцененными или правильно оцененными.

Для определения стоимости акций было разработано несколько моделей оценки. К ним относятся модели дивидендов, которые фокусируются на приведенной стоимости ожидаемых дивидендов, модели прибыли, которые фокусируются на приведенной стоимости ожидаемой прибыли, и модели активов, которые фокусируются на стоимости активов компании.
Нет сомнений в том, что фундаментальные факторы играют важную роль в цене акции. Однако, если вы формируете свои ценовые ожидания на основе фундаментальных факторов, важно, чтобы вы также изучили историю цен, иначе вы можете в конечном итоге приобрести недооцененные акции, которые останутся недооцененными.